Czy aktywne zarządzanie funduszem może pokonać indeks?

Czy możemy dostać więcej, płacąc mniej za zarządzanie? Okazuje się, że rynek może być lepszym zarządzającym, niż fundusze, pisze dzisiaj Jacek Pietkiewicz w tygodniku internetowym CashFlow&You i wyjaśnia, na czym polega inwestowanie w Exchange Traded Funds (ETF).

Inwestując poprzez fundusze zakładamy, że pracownicy Towarzystw będą aktywnie zarządzać naszym kapitałem. Oczywiście nie za darmo. Pobierają za to odpowiednie opłaty. Mamy jednak nadzieję, że uda im się pobić indeks i zarobić dla nas jak najwięcej. Statystyki pokazują jednak nieubłaganie, że zarządzającym jest niezwykle trudno pokonać rynek. Przy czym, im dłuższy horyzont inwestycji, tym zarządzający mają mniejsze szanse.

Jak dostawać więcej płacąc mniej? Indeksy mają nad zarządzaniem aktywnym przewagę, na którą inwestorzy nie zwracają uwagi (a zarządzający nie informują o tym, bo to nie leży w ich interesie). Obserwując walkę z wiatrakami zarządzających funduszami, pragmatyczni Amerykanie zadali sobie pytanie: za co płacić zarządzającym, za co płacić towarzystwom funduszy inwestycyjnych? Idea była prosta. Skoro rynek jest lepszym zarządzającym, to dlaczego nie skorzystać z jego usług?

Oczywiście są fundusze, którym czasem udaje się pobić indeks. Problem w tym, że nie wiadomo, jak je wcześniej wytropić. Nie pomoże w tym żaden rating. Wysokością pobieranych opłat też w żaden sposób nie można się sugerować (droższy nie oznacza lepszy, ani też na odwrót).

Sami zarządzający również nie stanowią gwarancji pobicia indeksu. Fakt bycia lepszym od indeksu w jednym roku nie zapewnia osiągnięcia podobnych wyników w roku następnym. A nawet gdybyśmy z odpowiednim wyprzedzeniem dysponowali wiedzą, który fundusz będzie lepszy od indeksu, na przeszkodzie staną same przenosiny do innego funduszu, w którym na wstępie zostanie pobrana kilkuprocentowa prowizja. Czy aktywne zarządzanie ma szansę pokonać indeks?

Pełna treść artykułu „Gdy zarządzającym funduszem jest rynek. Exchange Traded Funds (ETF)” dostępna jest w tygodniku internetowym CashFlow&You nr 47 (17/2008). Autor artykułu: Jacek Pietkiewicz, wydawca: e-ProfitSystem; http://newsletter.cashflowandyou.pl.